中小板15年：业绩两位数复合增长 累计分红超4000亿元

　　中小板15年：业绩两位数复合增长 累计分红超4000亿元

　　编者按：弹指间，深交所中小企业板已经走过15个年头。这15年间，中小板上市企业从首批8家发展到近千家（932家），股票市值接近深沪两市总市值的20%，业绩保持两位数复合增长，累计分红超4000亿元，成为多层次资本市场体系的重要组成部分。中小板公司通过IPO、并购重组、再融资，提升企业质量和发展后劲，不断强化板块直接融资功能。同时，中小板在设立之始即打造诚信之板理念，坚持以信息披露为中心，及时修订上市规则、规范运作指引，率先实施分类监管，持续强化对公司、中介机构等违法违规行为的监管力度，严格落实退市主体责任。此外，中小板积极倡导社会责任，大批中小板上市公司在稳健发展的同时，在分红、环保、扶贫等领域发挥示范效应。

　　未来，中小板将继续以提升服务实体经济能力为己任，致力于不断提高上市公司质量，夯实资本市场可持续发展的基石，为打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场做出新贡献。

　　■本报记者 姜 楠

　　15年前的5月27日，经国务院批准，中国证监会批复同意设立，深交所中小企业板正式开板。新和成、江苏琼花、伟星股份、华邦制药、德豪润达、精工科技、华兰生物、大族激光等8家公司在这一天挂牌，成为中小板首八家上市公司。

　　十五年春华秋实，中小板企业借资本市场之力，抓住发展机遇、克服困难挑战，勇担历史使命。15年来，中小板公司业绩保持两位数复合增长，培育了一大批细分行业的“隐形冠军”，海康威视、比亚迪、科大讯飞等一批对产业发展、经济转型升级具有引领作用的企业脱颖而出。

　　砥砺成长篇

　　研发强度支撑创新前行

　　改革开放40年的历史经验表明，我国经济发展取得丰硕成果，自主创新是重要驱动力。党的十九大报告强调，要坚持实施创新驱动发展战略，建设创新型国家，提高全社会的创新活力。回顾15年发展历程，中小板上市公司持续加大研发投入，提高主业核心竞争力，激发企业人才创新活力，在创新引领下持续释放增长动能。

　　据统计，截至2019年4月30日，932家中小板上市公司中共有715家省级以上高新技术企业和375家战略新兴产业企业，占比分别达到77%和40%。其中192家公司拥有国家火炬计划项目，184家公司拥有国家重点研发计划项目，69家公司获得国家创新基金支持，68家为国家创新型试点企业。

　　借助资本市场这一重要的融资渠道和资源整合平台，众多企业实现产品升级、技术升级、产业升级，为发力新经济、打造新动能积蓄力量。中小企业板自成立以来，吸引了大批具有自主知识产权和研发实力的高新技术企业上市。

　　近5年，中小板上市公司研发支出总额的复合增长率为25.3%，研发强度持续保持在2.5%以上并逐年提升。2018年，中小板上市公司的研发支出总额1463.2亿元，平均研发支出1.68亿元，同比增加24.8%，研发支出占同期营业收入的平均比重为3.17%。从行业来看，信息技术业平均研发支出2.69亿元，研发强度9.84%，居所有行业之首，教育业、制造业的研发支出水平和研发强度也远超其他多数行业。从公司来看，有68家公司研发强度超过10%，162家公司的研发支出超过2亿元，其中比亚迪、海康威视、苏宁易购等公司的研发支出总额分别达85.36亿元、44.83亿元和28.99亿元。

　　通过持续加大研发投入，中小板公司在各自行业建立起竞争优势，大部分公司已发展成为细分行业龙头。据统计，中小板共有443家公司的主导产品在所属细分行业的国内市场位列前三，155家公司的主导产品在所属细分行业的国际市场位列前三。细分行业龙头公司2018年平均研发支出2.26亿元，同比增长27.06%，研发强度4.27%，比去年同期增长0.31个百分点。

　　中小企业板15年的发展经验表明，持续的研发投入、积极不懈的技术创新与管理创新已成为上市公司谋求持续发展的重要根基，成为实施创新驱动发展的力量源泉。

　　2018年，中小板高新技术企业平均实现营业收入42.24亿元，同比增长14.15%，平均实现净利润1.41亿元，收入和利润总额近5年的复合增长率分别达到19.08%、10.34%；战略新兴产业企业平均实现营业收入45.80亿元，同比增长16.87%，平均实现净利润1.55亿元，收入和利润总额近5年的复合增长率分别达到21.92%、12.37%。

　　在创新引领下，以新一代信息技术、高端装备、新能源等高技术、高附加值行业公司为代表的新经济企业迅速成长，形成“老中有新、新中更新、新老融合”多点突破的新发展局面。

　　其中，科大讯飞在感知智能和认知智能核心技术领域的研究攻关上加大投入，在人工智能关键核心技术领域获得十二项“国际第一”；立讯精密在近三年累计研发投入49.89亿元，研发强度持续上升，2018年内新申请专利244项，取得专利授权238项，凭借稳定持续的研发投入，稳固行业领先优势和地位，实现经营业绩的常年稳定高速增长。

　　制度建设篇

　　推动市场化法治化建设

　　市场化和法治化是改革开放40年的重要经验，也是资本市场健康发展的基础。15年来，中小板砥砺前行，始终沿着市场化和法治化的方向，持续完善资本市场基础制度和规则体系，助力建设“规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”。

　　坚持市场化原则，增强市场流动性。股票流动性是资本市场繁荣稳定的保障，上市公司股票停复牌制度作为资本市场交易的基础制度，在确保信息披露有效性的同时，对保护投资者交易权利、维护公平交易秩序具有重要作用。

　　近年来，部分上市公司以各种理由申请停牌，出现随意停、任意停、长期停，甚至虚假停牌的现象，牺牲投资者正当交易权利，严重扰乱市场秩序。中小板主动适应市场和监管形势发展，深入市场基础制度研究，落实停复牌制度改革，牵头制定《中小企业板信息披露业务备忘录第14号：上市公司停复牌业务》《深圳证券交易所上市公司信息披露指引第2号