微商万色城赴港IPO：主卖保健和美容产品 陷传销争议

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　　这是知乎上一个讨论很热的话题，答案五花八门，但总结起来是当然有用，益生菌是滋润肠胃的有益菌种。

　　但如果将万色+益生菌两个关键词叠加搜索，就会得到一个特别的答案：爱它的人疯狂安利万色益益生菌产品，分析种种使用效果；反对它的人直接冠以直销、、无效果等标签，一时难以让人判断万色益这款益生菌产品到底是好还是坏。

　　这是微商产品的常见争议，对一款微商产品分成爱恨截然对立的两个阵营，相互抵制对方的观点，但是这并不妨碍厂家挣钱。

　　如今微商万色城，主打益生菌保健品和万色水母美容产品的商家赴港IPO，根据披露出来的财务数据显示，2018年上半年营业收入1.71亿元，净利润4930万元，同比分别增长15.54%、493.98%。

　　如果没有听过万色城这家公司，你或许在朋友圈见到过其产品的身影：万色益+和万色水母。

　　根据产品官网介绍，万色益+旗下产品主要有儿童益生菌、全家益生菌和女性益生菌粉等产品，儿童食用可以增强抵抗力、抗敏护肠胃；女性食用可以护颜美肌、调理身体，是一种典型的保健用品。

　　2018年上半年万色城保健品销售额5099.7万元，占商品销售总额1.07亿元的47.36%，是其占比第一的销售产品。

　　根据宣传显示，万色益所使用的益生菌种来自于杜邦，这一全球著名的美国益生菌生产厂家，也是中国最大的益生菌原材料供应商，2018年上半年万色城从杜邦的采购额达到总采购额的42.9%，形成高度依赖的关系。

　　而万色水母实质上是美容产品，主打类胶原蛋白，有面膜、水乳等多种产品，售价大多在300元以下，价格上比较亲民，但也有超过一千以上的中高端产品。

　　万色水母目前已经推出2代产品，第一代已经从2018年退出市场，根据财务数据显示，2018年上半年万色水母2代销售额为2651.8万元，占商品销售总额1.07亿元的24.63%。

　　有意思的是，万色水母的原供应商是巨人集团。2016年上半年万色城发现万色水母一代的供应商巨人集团违反了合同，使用其配方生产其他产品，因而终止合作，对当年业绩产生重大影响。招股书资料显示，2015年万色城美容类产品的收益为2.69亿元，2016年锐减至7780万元，下降超过70%。

　　招股书资料显示，万色城自称是S2B2C模式，早期主要依靠微信社交关系售卖产品，每一个消费者只需要一定的费用就可以成为店主，在万色城拥有一个虚拟店面，每卖出一件产品都可以拿到高达销售额45%-50%的返利优惠券。

　　截止到2018年上半年，万色城网店实现收入2.13亿元，占总收入2.76亿元的77.17%，仍然为万色城最主要的收入。

　　不过随着微信红利的消失等复杂因素，万色城的网店正在逐渐疲态。招股书显示2015年、2016年和2017年新注册的网店数量为4153、3979和2340个，呈现直线个。

　　后期发展成实体店主，只要购买超过1万元的商品就可以自动成为实体店主，6个月内累计购买超过3万的商品或者一次性购买1万元的商品就可以维持实体店主的身份，享受40%的优惠返现，否则就会降级。

　　截止到2018年上半年，实体店实现收入5288.2万元，占总收入2.76亿元的19.1%，为万色城第二大收入来源，不过实体店呈现和网店同样的命运，即新注册数量减少，2018年上半年为5671个，相比于2017年全年2.03万个还是有很大差距。

　　万色城的微商模式一直以来就有传销的争议，不仅在于其利用社交裂变式、高额返现等，还在于其提供大量的培训，每一个新店主都需要高额的费用，接受供应链、销售技巧等全方位培训，。

　　招股书显示，万色城旗下有两块业务，除了万色城电商，另一块就是万色城商学院，截止到2018年上半年，完成入门教学的网商数量为2030个，这一数字2017年全年为4713个。

　　的培训费用高得有些吓人，2016年的时候每人只需缴纳3.68万元，2017年学费上涨到3.8万元，待到2018年进一步上涨到4.6万元。

　　但是万色城自己并不承认的传销，根据招股书资料显示，万色城目前被工商部门认定为非传销/直销商业模式，但是因为社交电商属于新兴业务，法律上不明确，万色城亦承认有被认定为传销/直销的可能性。（文/公司观察）