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  医药行业2020下半年的投资策略,总结起来就是一句话:在“分化”行情里投资优质赛道中的优秀公司

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  医药行业2020下半年的投资策略,总结起来就是一句话:在“分化”行情里投资优质赛道中的优秀公司。

  按照申万行业分类标准,可以将医药行业分为化学制药、生物制品、医疗器械、医疗服务、中药和医药商业(医药流通)六大细分板块。其中,化学制药可以划分为化学原料药和化学制剂。

  回顾上半年,医药行业走出了“分化行情”。新冠疫情不仅导致全球原料药出现供需紧张、价格上涨,还给口罩、呼吸机等医疗器械带来强劲销售。

  Wind数据显示,今年一季度只有化学原料药和医疗器械两个子行业实现正增长,归母净利润分别同比增长6.08%、1.04%。

  以原料药为例,今年4月维生素E均价为75.36元/千克,环比上涨8.4%;维生素A均价为532.73元/千克,环比上升18.51%。4-AA价格更是由2019年2月的1500元/kg提升至2020年5月的1800元/kg。

  原料药价格上涨性与生殖健康ppt,给相应公司带来业绩井喷。由于疫情的影响,原料药企业市场推广大幅减少,一季度销售费用下滑至15.1%。同时,随着规模效应的提升,管理费用率近几年也呈现出下降态势。

  此外,其他子行业均出现不同程度的下滑。尤其是医疗服务板块,由于疫情期间停工、停产,医院阶段性暂停门诊、手术等,导致业绩严重受损,净利润增速大幅下降119.08%。

  自新冠疫情在春节爆发以来,资本市场争相追逐医药股。年初至今,医药指数上涨35.33%,领涨28个行业,万得全A指数上涨5.05%,跑赢大盘30.28%。上证指数更是下跌2.70%,沪深300上涨0.05%。

  细分板块来看,2020年以来涨幅最好的子行业为医疗器械,上涨52.38%,其次是生物制品(35.51%),化学原料药(30.06%);表现最差的是中药,上涨0.85%。其他子行业中,医疗服务上涨15%,化学制剂上涨6.71%性与生殖健康ppt,医药商业上涨 8.98%。

  个股表现更是“强者恒强”。医药一哥恒瑞医药虽然年初至今涨幅仅有27.75%,但是6月23日市值也突破5000亿元男人正常战斗时间。

  如果是医疗器械或化学原料药板块,个股表现则更好。例如,华海药业、华大基因年初至今涨幅分别为113.4%、112.5%。同样地,新冠疫情所需的血制品板块也是强者恒强。

  尤其是轮番炒作的疫苗板块,智飞生物涨幅翻倍,康希诺生物更是涨了近3倍。反过来,医药流通、中药板块则表现一般。

  值得一提的是,除了“分化”以外,医药各子板块在今年1-5月呈现出“主题轮动”的节奏性与生殖健康ppt。1月-2月,医疗器械涨幅最大;3月-4月,轮到生物制品;5月,则又回到医疗器械。

  通过复盘医药行业2020上半年的各项情况,很明显能看出“分化”非常严重。即使是同一板块,也并非所有产品都受益于疫情。

  例如,医疗器械板块中的IVD(体外诊断)、呼吸机、口罩等领域表现非常好,但是骨科耗材等由于受医院门诊量、手术量影响较大,业绩大幅下滑。即使是中药板块,虽然以岭药业股价连番暴涨,但是大多数中药股都没有被带起来。

  不过,到了下半年男士图片帅气,医药行业会继续分化。但是,情况有所不同。具体的投资策略,就需要从细分板块来找。

  上半年表现最好的原料药,如果下半年全球新冠疫情能得到很好控制的话,大宗原料药价格会回归合理水平,相应公司的业绩也会随之下滑。

  其次,传统原料药企业会继续往特色原料药或专利原料药纵深发展,毕竟“原料+制剂一体化”始终是大势所趋。因此,从下半年开始,拥有研发实力的特色或者专利原料药企业有望走出波段上涨行情。

  而对于制剂板块,第三批集采即将来临性与生殖健康ppt,无疑对仿制药企业的影响会非常大。参考前两次集采对股价的影响,建议降低仓位,以求规避风险。另外,注射剂一致性评价也是近在眼前,投资者重点在于选股方面,“多看少动”为宜。

  上半年表现良好的体外诊断男士图片帅气,尤其是核酸检测,会在疫情常态化之下持续受益。如果疫情不加剧的话,口罩、呼吸机等也会回归正常水平,前期涨幅过高的公司要注意规避。

  而前期比如高值耗材、医学成像、骨科植入器材等毕竟是刚需,所以业绩会有大幅提升。另外,医疗信息化预计也会有不错表现。

  主要为血制品、重组蛋白药物、单抗和疫苗板块。如果从行业的角度来看,四大领域都处于快速发展期,都非常值得投资。

  不过,由于上半年血制品、疫苗板块的过高涨幅,除了有疫情炒作的因素之外,自身的产品销售预期也提前得到一些反映。因此,短期内对于估值过高的公司,要避免追高风险。

  但是,由于血制品行业供不应求的现状,加上本身疫苗市场巨大,而且后续新冠疫苗研发有可能成功等因素,长期来看大概率保持平稳上升态势。

  另外,胰岛素男士图片帅气、生长激素等重组蛋白药物上半年的表现不是特别出色。但随着甘李药业上市后,下半年糖尿病领域预计会炒作一波。而且,生长激素也会得到快速复苏。

  以平安好医生、阿里健康等为代表的互联网医疗作为医疗服务板块的重要分支,无疑受益于疫情。而且,此次疫情也让更多消费者认识到了互联网医疗所带来的益处。长期来看,该行业有望迎来快速发展。

  而诸如眼科男人正常战斗时间、牙科、体检等专科连锁机构,以及综合性医院等上半年受损严重的板块,目前已在加快复苏,下半年有望触底反弹、迎来爆发。

  医药流通自2017年受全国推行“两票制”政策以来便一蹶不振。虽然2019年下半年开始部分龙头公司业绩有所改善,但整体来看,由于“一票制”频传,行业仍然存在很多的变数。

  因此,这两大板块的投资策略就在于“选股选龙头”。比如,中药板块的投资主要以品牌中药为主,选择片仔癀、云南白药等老字号进行超长线投资,是最稳妥、而且有效的方法。

  医药流通板块则更加明显。随着企业间不断进行并购扩张,诸如两票制等政策对医药流通龙头是利大于弊,而且随着行业集中度不断提高,未来投资价值也会不断加大。

  所以,下半年医药流通板块的投资策略仍以“守”为主,至于何时“攻”,要具体看龙头公司的业绩情况来定。

  要想投资医药股,首先要弄清楚各大细分板块。因为,在各方面因素的影响下,板块上涨短期内具有一定的轮动性,比如仿制药一致性评价、两票制、仿制药/高值耗材带量采购等,影响的都是不同板块,涨幅各异。

  但不变的是性与生殖健康ppt,不管哪个行业性与生殖健康ppt男人正常战斗时间,都需要我们寻找优秀的公司。只有投资那些具有强大护城河、高竞争壁垒、优秀管理层的上市公司,才能让我们长期战胜市场。

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  • 标签:男士结扎的利与弊
  • 编辑:王瑾
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