聚飞光电：预计消费市场Q3回暖，车用LED业务将成利润增长点

5月17日，深圳市聚飞光电股份有限公司（证券简称：聚飞光电，证券代码：300303）在其公司总部召开了2021年年度股东大会，就《关于<2021年度董事会工作报告>的议案》《关于<2021年度监事会工作报告>的议案》《关于2021年年度报告全文及摘要的议案》《关于<2021年度财务决算报告>的议案》《关于2021年度利润分配预案的议案》等14项提案进行审议和表决。

爱集微作为机构股东出席了此次会议，并就上述议案投出赞同票；会后，笔者作为爱集微委托人，就聚飞光电多项业务发展与公司高管进行了沟通与交流。

预计消费终端市场Q3回暖

聚飞光电主营业务为LED封装，位于LED产业链中游，专业从事SMD LED器件的研发、生产与销售，主要产品为背光LED产品和照明LED产品，其中背光LED产品主要应用于手机、电脑、液晶电视、显示系统等领域；照明LED产品主要应用于室内照明领域，具有节能、环保的特征，符合国家战略性新兴产业发展方向。经过十多年的行业深度耕耘，通过完善的IT管理系统、健全的研发体系、稳定的产品质量管控能力，目前聚飞光电已成为中国大陆生产背光LED的龙头企业。

2021年度，聚飞光电实现营业总收入23.71亿元，比上年同期增长0.86%；归属于上市公司股东的净利润2.72亿元，比上年同期下滑10.91%。

其中，背光LED产品实现销售收入16.8亿元，比上年同期下滑6.15%，占营业收入的70.82%，产品综合良率达99.3%。照明LED产品实现销售收入2.83亿元，比上年同期增长18.36%，占营业收入的11.95%，产品综合良率达99.25%。

关于2021年净利润下滑的原因，聚飞光电表示，主要受后疫情时代经济大环境的影响，全球政治经济环境不稳，消费电子市场受到的影响较大，导致公司综合毛利率下滑，进而带来净利润下滑。

聚飞光电董事长兼总经理邢美正对表示，“目前消费终端的低迷表现，使整个产业链都会受到相应影响。对聚飞光电来说，手机领域占公司整体业务较小，且影响不大。事实上，公司的业务是多元的，下游带来的影响整体可控。”

而随着全球供应链继续向中国大陆转移，订单向头部厂商集中的效应明显，聚飞光电认为，公司产品全球市场占有率稳健提升，综合运营能力也在满足国际大客户的需求中不断加强；近几年推行的国际化发展战略进展顺利，逐步突破国际顶级客户市场，与大批优质客户的业务合作持续深化，国际化销售占比进一步提升，行业龙头地位进一步得到加强。

聚飞光电董事会秘书于芳也表示，随着全球疫情缓解，消费电子需求将逐渐反弹，随着国际化发展战略的顺利实施，公司全球市场占有率将持续提升。邢美正进一步解释称，“每年第二季度都是传统淡季，目前行业正好处于这一阶段；预计进入三季度后，市场将会出现好转。”

疫情下汽车业务将保持快速增长

随着汽车智能化快速发展，车载屏幕作为人车交互的重要媒介、汽车未来感和科技感的重要体现，也正呈现出大屏化、多屏化、高清化、交互化、多形态化等发展趋势，车用LED将迎来时代大发展的良好契机。

特别是在新能源汽车领域，正给产业链企业带来“上车”良机。公开数据显示，2015年全球新能源汽车总销量为54.66万辆，至2021年已达623万辆，新车渗透率达7.69%；预计到2025年将达2000万辆，2021年-2025年的年复合增速为33.85%，新车渗透率也提升至21.46%。国内市场方面，2015年国内新能源汽车销量为28.52万辆，至2021年已达352.1万辆，预计到2025年将达1189万辆，2021年-2025年的年复合增速为35.56%。

得益于车用产品的全面布局，聚飞光电2021年的车用LED业务持续表现突出，在全球战略客户中不断实现重大突破，销售占比稳步提升。据介绍，聚飞光电的车用背光产品已全面进入全球客户的供应链体系，是目前唯一的大陆品牌；所推出的系列车用大功率照明产品，已广泛应用于远近光灯、日行灯；同时，公司的车规级Mini LED背光光源，可应用于车内仪表、中控导航等车载电子，已获取多个自主品牌汽车的项目，业务进展顺利；车规级Mini LED直接显示模组可应用汽车内部氛围、外部照明以及车外媒体显示，并可广泛应用在新能源汽车上，目前部分项目已实现量产。

聚飞光电财务总监吕加奎在报告中披露，2021年，包含汽车业务在内的新型显示业务实现营收2.15亿元，同比增长32.05%，其同时表示，“汽车业务是毛利率非常高的领域。”于芳也在报告中指出：“相较于传统消费电子产品亦具有高技术含量、高附加值的特点，在整车制造成本中的占比不断提升，公司的车用LED业务亦持续保持强劲发展。”

同时我们也看到，近期受疫情影响，全球3-4月份汽车产业受到明显冲击，特别是4月份，中汽协数据显示，该月国内汽车销量为118.1万辆，环比下跌47.1%，同比下跌47.6%。新能源汽车方面，该月销量为29.9万辆，虽然同比增长44.6%，但环比也有38.3%的跌幅。

不过对聚飞光电来说，“汽车对国内LED产业来说属于增量市场，处于国产替代的增量阶段。今年汽车行业虽然受疫情影响，但对我们来说，预计今年将会取得不错的营收增长，从我们一季度报看，汽车业务增长很好，符合我们的预期。终端方面，我们的业务也铺得很广，国内主要的大型主机厂都有涉及。”邢美正如是说道。

其同时表示，汽车业务将成为聚飞光电未来重点布局领域之一。2021年年底，聚飞光电就曾在回复投资者提问时表示，发行转债募集资金是为了车用LED、Mini LED等新产品的生产和研发。本次会议上，聚飞光电再次强调，现阶段公司的发展战略是深耕LED行业，以背光LED和照明LED为依托，拓展车用LED等业务。

为此，聚飞光电也加快了车用相关技术的研发，其中“Mini LED模块制造技术”已在2021年完成技术转化，将加速其Mini LED模块在车载显示等领域的应用；同时，"车载双色LED器件"、"车用内饰照明LED器件"、"车用多芯陶瓷封装LED器件"等研发项目已发布上市，"车用窄型侧发光LED器件"、"车用像素显示LED器件"等研发项目也进入到研发关键阶段。“目前我们的研发很大一部分放在了汽车领域，车用LED业务将成利润增长点。”吕加奎最后说道。

（James）

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