集微咨询：中国面板龙头规模效应显著，“十四五”政策助推Micro LED加速跑

集微咨询（JW insights）认为

- 伴随10+代线产能陆续释放，四大产业区域将加速推动全球显示产业格局变化。

- 十四五期间，新型显示产业红利将进一步持续，并推进Micro LED迅速发展。

- 我国面板产业链间整合趋势明显，将加速竞争者优胜劣汰，资源向头部企业集中。

中国在布局平板显示产业的初期一度面临“缺芯少屏”的局面，显示面板曾是中国第四大进口产品。

但伴随技术发展与产业布局，中国新型显示产业规模保持稳步增长态势，从2012年的740亿元增长至2019年的3725亿元，年均增长率超过20%。2020年，我国新型显示产业直接营收4460亿元，全球占比达到了40.3%，产业规模位居全球第一。仅“十三五”期间，我国面板产线建设投资共8000亿元。截至2020年底，总产能较2015年底增长140.9%。

四大产业集聚区优势突出

中国新型显示产业经过十多年的发展建设，初步形成了环渤海地区、长三角地区、东南沿海地区以及成渝鄂地区的产业分布格局。四大地区在TFT-LCD、AMOLED面板生产线领域的拥有已建或在建的G10.5/11代TFT-LCD产线5条，G8.5/8.6 TFT-LCD产线17条。产业集聚效应、龙头带动效应明显。

集微咨询（JW insights）认为，全球液晶电视面板加速向第8.5代线至第10+代线转移，而面板产能则更加向中国地区聚集。随着未来我国10+代线产能陆续释放，四大产业区域将加速推动全球显示产业格局变化。

但伴随我国新型显示产业迅速发展，新型显示材料仍面临：关键材料对外依存度高、部分产业“小、杂、散”问题突出、高端产品自给率不高，高端应用的自主保障能力不足等境况。

政策推动因素显著

我国新型显示产业发展历程中，政策环境的推动因素显著。我国重视新型显示产业的发展，出台了《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020 年）》、《2014-2016年新型显示产业创新发展行动计划》等文件。在国家科技重大专项、863 计划、973 计划、国家科技支撑计划、国家重点研发计划等国家级科技和产业计划的持续支持下，我国已经从最初的显示屏幕完全依赖进口发展为目前具有较高的自给率。

作为“十四五”开局之年，伴随各地十四五规划与相关政策发布，新型显示产业政策红利有望持续。从多省市出台的政策来看，Micro-LED、基础突破、核心技术、产业链条等成为高频关键词。

Micro-LED显示器具有自发光、高效率、低功耗、高集成、高稳定性和全天候工作的优点，是下一代显示技术的主流方向。在Mini/Micro-LED 显示方面，国内重点研究 GaN 外延材料、有源基板材料、用于巨量转移和彩色化显示的特种显示材料，进入Micro-LED领域的相关单位既有京东方、华星光电、天马、维信诺、惠科等显示面板企业，又有利亚德、三安光电、国星光电、华灿、乾照光电、瑞丰光电、鸿利显示等LED企业，还有康佳、创维等终端品牌企业。

但国内现有技术尚不能完全满足Micro-LED技术的发展需求。目前在材料和器件的研发方面存在技术瓶颈，面向产业应用的巨量转移技术仍未完全掌握，满足Micro-LED量产要求的MOCVD等装备还完全依赖进口。

集微咨询（JW insights）认为，伴随十四五期间政策进一步出台，新型显示产业红利将进一步持续，推进Micro-LED迅速发展。

此外，面对关键材料对外依存度高、高端应用的自主保障能力不足等现存问题，各地政策对应提出“提高配套能力、打造自主核心技术体系、完善产业应用链条”等关键词，集微咨询（JW insights）认为，十四五期间，地方政策将进一步促进加强资源要素集聚和整合，推动产业向价值链中高端跃进。加强基础突破，鼓励企业加大技术创新投入，引导面板企业和配套企业建立深入合作机制；推动材料、技术、装备的国产化转变，提升新型显示产业的核心竞争力，以确保我国显示产业的自主可控安全发展。

并购整合趋势明显

新型显示材料的开发过程中，客观存在周期长、投资大、爬坡慢、国内企业的经营发展压力较大等因素。对部分企业而言，先期的技术积累和研发耗费了大量资源和资金，而持续高额投资构成了极大挑战。

近两年，我国面板产业链间整合趋势明显，京东方与中电熊猫、TCL华星与苏州三星并购尘埃落定，大陆两大面板巨头份额持续提升并进一步占据主导地位，无论是对下游客户或是对上游供应商的议价能力均有望明显提升，规模效应进一步显现。

集微咨询（JW insights）认为，面板行业链加速向中国转移趋势显著，近年持续的产业周期低谷和本轮疫情影响进一步加速了竞争者优胜劣汰，资源向头部企业集中。而中国面板产能在全球的占比持续提升，也将吸引全球显示产业链上游资源进一步向中国大陆转移。

除面板龙头厂商以外，面板产业链内整合趋势持续，如2020年杉杉股份并购LG偏光片业务，2021年沃格光电收购北京宝昂51%股权，涵盖偏光片、LED背光、光学膜、彩色光刻胶等细分领域。面对本地化配套率需求，中游面板厂商也在加大力度扶持上游配套企业并进行业内合作，以进一步谋划技术突破，以山东国晶为例，作为显示面板蒸镀机的核心部件，其自2018年与京东方展开合作，并成功研制OLED蒸镀用陶瓷点源。（萨米）

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