【芯智驾】恒大欲出售汽车业务 跨界造车梦碎？

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资金链问题持续发酵的中国恒大集团，欲继续通过出售业务寻求“自救”，而此次，曾一度“出道即巅峰”的造车之路也恐将生变。

8月10日晚，恒大集团发布公告称，公司正在接触几家潜在独立第三方投资者探讨有关出售公司旗下部分资产，包括但不限于出售公司上市附属公司中国恒大新能源汽车集团有限公司及恒大物业集团有限公司的部分权益。公告里还称，截至公告日期，尚未确定或订立任何具体计划或正式协议。倘该计划最终协议得以落实，公司将进一步公告。

图片来源：恒大集团

恒大汽车也发布了类似的公告。而且在8月9日，恒大汽车已发布了2021年上半年盈利预警，预计净亏损在48亿元左右，是去年同期净亏损24.5亿元的两倍左右。

对于亏损的原因，恒大汽车公告称主要由于拓展新能源汽车业务，该业务目前处于投入阶段，购买固定资产及设备、研发等相关费用增加及利息支出较大。

这个理由倒也中肯，本身对于造车新势力而言，最初几年的烧钱、亏损就是常态。

汽车业务纯烧钱

恒大汽车烧钱程度究竟如何？不妨看看恒大汽车的经营业绩。恒大汽车在更名前还叫恒大健康，2020年8月26日，恒大健康正式更名恒大汽车，股票代码维持不变。3月25日，恒大汽车发布的2020年度经营业绩显示，2020年，恒大汽车实现营收154.87亿元，同比增长174.8%；毛利26.95亿元，同比增长42.8%；年度亏损76.65亿元，亏损额同比扩大54.9%。

具体到业务层面，恒大汽车主要分为“健康管理分部”和“新能源汽车分部”两大主业。2020年，恒大汽车健康管理和新能源汽车分部收入分别为152.99亿元和1.88亿元，新能源汽车分部收入仅占整体收入的1.2%，而且主要来自收购的卡耐新能源电池销售。

数据背后的本质就出来了，恒大汽车目前的利润还主要是依靠健康业务，汽车业务是纯烧钱阶段。

再和如今交付过万辆车的“蔚小理”对比一下看看，公开资料显示，蔚来汽车在2018年6月开始交付第一辆车，2016-2020年净亏损分别为25.73亿元、50.21亿元、96.39亿元、114.13亿元、53.04亿元。小鹏汽车是2018年12月开始交付第一辆车，2018-2020年净亏损为13.99亿元、36.92亿元、27.32亿元。理想汽车于2019年12月启动交付，2018-2020年净亏损是15.32亿元、24.38亿元、1.52亿元。

如此看来，与小鹏和理想相比，恒大汽车的烧钱程度确实更厉害，但和蔚来比起来倒也不太夸张，毕竟恒大汽车雄心勃勃，目标是2025年产销超100万辆，5年内占据国内电动汽车市场1/5的份额。

“汽车梦”多少照进了现实？

恒大的“汽车梦”，如今有多少兑现了？

站在今天忆往昔，恒大汽车的峥嵘岁月梦倒显得十分很久远了。时间拨回至2019年11月12日，恒大新能源汽车全球战略合作伙伴峰会在广州召开，206家全球汽车产业工程技术、造型设计、制造设备、零部件、电池、电机等领域龙头企业的CEO及高管1100多人出席峰会。

在峰会现场，恒大集团与60家全球头部零部件供应商正式签约，包括博世、麦格纳、大陆、采埃孚、舍弗勒、巴斯夫等公司，无一不显示出恒大的号召力，以及新能源汽车零部件供应链体系的强大实力。

盖房子出身的恒大，进军新能源汽车领域，如何造车？如何追赶世界龙头汽车企业？恒大集团董事局主席许家印当时就表示，恒大一开始就明确了走“换道超车”的造车路，简而言之就是五句“三字经”——“买买买，合合合，圈圈圈，大大大，好好好”。

买买买，是指恒大通过一系列收购股权，如收购NEVS、e-Traction、Protean、上海卡耐新能源等，在电池、电机、动力总成等各领域关键环节拥有核心技术和知识产权。

合合合，是指能合作的都合作。在工程技术领域，恒大与FEV、EDAG等全球五大汽车工程技术龙头战略合作；在造型设计领域，与15位全球顶尖造型设计大师战略合作；在零部件领域，恒大与世界前60大汽车零部件龙头企业战略合作。

圈圈圈，即2019年前十个月，许家印带领恒大新能源汽车集团高管，奔赴全球23个国家、47个城市，先后考察了58家全球汽车产业各领域龙头企业，通过共同的努力，先后建立了三个世界级的造车朋友圈——技术研发圈、造型设计圈、零部件供应圈。

大大大，指恒大造车的大格局、大战略、大规模，无论是同步研发15款车，还是全球十大基地10~15年内规模要超过500万辆的年产能，都堪称开创世界汽车行业史先河。

好好好，是指恒大造出来的车，不仅要品质好、造型好，还要价格好。

当时业界就提出质疑，恒大集团造势大于造车，造车的关键还是要看技术、车型的量产落地。过去一年多，恒大的造车成果呢？今年5月12日，恒大汽车公告显示，首次对外公布专利信息，在中国及国外总共申请专利3012件，其中已获得授权专利1355件。这些专利涵盖纯电动底盘架构、悬架系统、转向控制、制动控制、整车控制、热管理系统、电芯、电池模组、电池包、电池管理系统、电机和电控、电子电气架构、车身和内外饰、车联网、自动驾驶、生产制造、智慧充电等核心领域，这意味着恒大汽车已经具备全球领先的技术及完整产业链专利布局。

为此，恒大还成立全球研究总院，下设16个分院，拥有一支由3500多名顶级科研人员组成的国际化、高水平研发团队。截至2020年12月31日，恒大在新能源汽车产业已累计投入474亿元，其中研发投入高达249亿元。

在2021年上海车展上，恒驰9款车型亮相，完全覆盖了A级、B级、C级和D级汽车市场。但这九款车到底何时能够顺利量产、上市、交付，而从去年至今，恒大汽车对外公布的时间表一直在向后延。

早在2019年的峰会上，许家印就透露，恒驰全系列产品将从2021年陆续实现全面量产；2020年半年报业绩会上，恒大汽车集团总裁刘永灼曾表示，恒驰产品计划2021年上半年试生产，力争2021年下半年量产；但几个月前的夏季测试启动仪式上，官方又称，新车将于今年四季度启动试生产，2022年大量交付。

如今，汽车业务欲出售的消息一出，能否撑到顺利量产交付怕是更难说了，造车之路也更加迷雾重重。

原以为，背靠大树好乘凉，但现今恒大集团看起来已自顾不暇。今年6月30日，恒大集团更新了债务数据，有息负债总计5700多亿元，与去年最高点8700多亿元相比，下降了3000亿元，但从整体上来看，恒大集团肩上的债务压力仍然很大。

而且，恒大目前完成了三次股权配售：2020年9月，恒大曾向腾讯、阿里、滴滴、红杉资本等配售股权募资40亿港元；后又于今年1月向6名投资人配售股权筹集260亿港元，三次股权配售，合计募资406亿港元；今年5月，恒大发布公告，以每股40.92港元配售2.6亿股恒大汽车股份。

结语

如今的恒大，随着基盘业务的瓶颈出现，开始试图由汽车等多元化业务为自身输血，但无奈汽车业务尚且羸弱，恒大汽车业务亏损之外，股价也在今年经历了断崖式下滑，市值也从一度在5000亿港币左右跌到1200多亿港元，恒大和恒大汽车都深陷其中。

反思恒大的造车路，有钱，也不一定能够造出车，如今缺钱更难。在短时间内，表面上看，恒大通过庞大的资金搭建了造车体系，但实质的进展很难看到。应该说，选择造车这条航道，而且有志于此，就要对此有敬畏之心，汽车工业发展百余年已经形成了一套严谨而完整的生产流程和制度，不是口头说颠覆就能颠覆。

(Jimmy)

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