瘦身补血 探路者退出三甲经销商投资

　　继提出“聚焦主业”，力保今年盈利1亿元的目标后，户外品牌探路者继续剥离非主营业务、变卖资产。12月3日，针对探路者退出旗下子公司青岛馨顺达商务有限公司股权的消息，探路者相关负责人回复北京商报记者称，该事项属于公司户外主业内部的业务优化调整，公司本年度退出了对青岛子公司的投资，本次交易对公司经营业绩影响较小，未达对外信息披露的标准。

　　工商信息显示，探路者已于近期退出了旗下子公司青岛馨顺达商务有限公司股权，探路者集团于2015年11月19日入股青岛馨顺达商务有限公司，认缴出资额510万元，持股比例51%，目前已不在青岛馨顺达股东之列。

　　探路者在回复中表示，根据不同细分市场的具体情况，2019年探路者加强了天津地区的直营业务，同时将青岛地区调整为加盟区域，以进一步提升青岛当地加盟商管理层的积极性及充分利用其本地化资源优势。

　　资料显示，青岛馨顺达商务有限公司成立于2011年8月4日，注册资本1000万元，经营范围包括批发零售服装鞋帽、户外野营用品、日用百货、皮件、办公用品等。此前，探路者在2018年年报中曾提到，青岛馨顺达是探路者三甲经销商之一。2018年底总资产为7878.29万元，营业收入为8349.19万元，净利润为亏损344.30万元，

　　业内人士认为，此次优化调整渠道，退出经销商股权，无疑是探路者补充自身“造血”能力，为保持年终盈利的举措。

　　事实上，今年面临退市风险的探路者一直在不停地调整自身业务。根据公告，2014、2015年，探路者净利润分别为2.94亿元、2.63亿元。到2016年，探路者净利润报1.66亿元。2017年亏损8485万元。2018年，探路者实现营业收入19.91亿元，同比减少34.34%；实现归母净利润-1.81亿元，同比减少114.40%。

　　为了重回主业，实现盈利，11月14日探路者发布公告称拟转让易游天下29%股权。除此之外，包括“原股东对公司所持图途股权的回购”“原股东对绿野国旅所持部分股权的回购”“引入战略投资者对绿野网、六只脚等相关业务进行资产重组”等都是探路者剥离与主业不相关业务的一系列动作。在今年6月，它还出售了部分自有商用房产，这笔交易贡献了3625.26万元的税后净收益。

　　在经济学家宋清辉看来，此次转让经销商股权，也意味着探路者在主业上业绩仍未好转，而只有靠不断剥离非主营业务，来实现盈利的目的。

　　对此，探路者相关负责人表示，随着公司聚焦户外用品主业相关战略举措的逐步实施落地，目前已初步取得了相关效果，2019年前三季度公司户外用品主业实现收入7.95亿元，较去年同期增长11.11%；公司前三季度总体合并营业收入较上年同期有所减少，主要是公司根据当前战略优化旅行服务相关业务结构，缩减及剥离了部分利润率较低的旅行服务业务规模所致。

　　受益于2019年前三季度公司户外用品主业收入的增长，户外主业的盈利随之增加，同时在相关旅行子公司业务逐步剥离优化后，其亏损幅度较上年同期也有效减小；剔除投资收益等非经常性损益的项目后，公司2019年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3121.73万元，较上年同期大幅增长467.54%，盈利能力较上年同期显著提升。

　　值得关注的是,今年以来，探路者一直在关闭渠道店面。数据显示，2019年6月底，探路者品牌门店数量外延同降5.99%至1192家。探路者旗下Discovery Expedition品牌门店数外延同降5.85%至161家。

　　虽然探路者解释称，公司关闭低盈利能力店铺，优化渠道结构，加强加盟商管理，店效带动收入同比增长，但在业内人士看来，由于自营店铺的成本居高不下，探路者只能优化渠道，加大加盟店的数量。

　　2022年的冬奥会也被行业人士视为行业反弹的关键点，但究竟是快速回暖，还是缓慢恢复，业界的判断尚不清晰。宋清辉表示，在户外主业前景尚未明朗的情况下，优化网络是探路者的无奈选择，探路者更应注重实现自身造血功能，在创新上实现新突破。

　　北京商报记者 蓝朝晖/文并摄