中文传媒：为转型升级赋予新动能

　　公司爆款图书产品，其中“不一样的卡梅拉”累计销量突破1亿册、“大中华寻宝记”累计销量突破1500万册、《摆渡人》累计销量突破500万册。

　　“大中华寻宝记”同名动漫登陆央视少儿频道，排全国同时段动漫节目收视率第一。

　　 公司自主研发的VR科普系列产品。

　　总资产由2010年的51亿元增长至2018年的237亿元，年均复合增长率21.17%；

　　净资产由2010年34亿元增长至2018年133亿元，年均复合增长率18.59%；

　　营业收入从2010年31亿元增长至2018年115亿元，年均复合增长率17.80%；

　　归母净利润从2010年3.53亿元增长至2018年16.19亿元，年均复合增长率21%。

　　……

　　3月29日，中文天地出版传媒集团股份有限公司披露2018年年度报告。回望中文传媒上市9年来的发展历程，将2018年的财务数据与上市之初的进行对比，不难发现，中文传媒的主要财务指标年均保持两位数增长。特别是在纸张成本连年上升的强力挑战下，2018年集团主业仍能保持两位数增长，实属不易。

　　“量减利增”创奇迹

　　高质量发展显成效

　　翻看中文传媒2018年的主要财务数据，发现一组令人振奋的数字：2018年，中文传媒实现营业收入115.13亿元，同比减少13.48%；归属于母公司股东的净利润16.19亿元，同比增长11.53%。

　　也就是说，中文传媒在2018年创造了“量减利增”的奇迹：“量”（即营业收入）虽然同比减少13.48%，但“利”（即净利润）却同比增长11.53%。其实，增长的何止净利润，还有与利率相关的指标：加权平均净资产收益率12.77%，同比增长0.28个百分点；销售毛利率37.66%，同比增长1.51个百分点；销售净利率14.13%，同比增长3.22个百分点。

　　“量”为什么会减？中文传媒营收下降的一个重要因素，就是中文传媒压缩了毛利率较低且风险较大的贸易和印刷业务规模。从年报中的主营业务分行业情况表可见，中文传媒物资贸易收入由2017年的33亿元下降到2018年的27亿元，下降18.2%；由于成功退出经营出现风险的立华昆山项目，印刷包装收入也同比下降了32.14%。而作为核心的出版发行业务收入70亿元，同比增长4.5%，表现依旧坚挺。

　　由此可见，“量”减了，正是中文传媒推进转型升级、进行产业结构调整的结果。

　　“利”又为什么会增？中文传媒2018年归母净利润同比增加1.67亿元，主要来源于传统主业的增长，传统主业实现净利润8.81亿元，同比增长18.26%。而传统主业的利润增长主要得益于一般图书营收增长和毛利率提高，以及资产减值损失的减少。其中一般图书营收达到36.78亿元，同比增长10.43%；毛利率达到33.39%，同比提高0.87个百分点。更加值得一提的是，2018年中文传媒一般图书收入占比达到26.5%，明显高于教材教辅21.6%的收入占比。

　　众所周知，出版上市公司的传统主业是出版和发行，主要产品图书分为教材教辅和一般图书，而市场化程度较高的一般图书显然更能体现上市公司运营能力。

　　由此可见，“利”增了，说明中文传媒的产品结构得到了进一步优化。

　　近年来，中文传媒一直致力于从“规模速度型”向“质量效益型”转型。2018年经营数据“量减利增”，表明中文传媒的结构不断优化，盈利能力进一步提升，效益持续好转，在转型升级和高质量发展的路上又迈出了坚实的一步。这也恰恰印证了中文传媒在几年前提出的“16字”转型思路——“有转有升、有进有退、有合有分、有加有减”——的正确性和合理性。

　　“三精”出版理念引领

　　传统出版业务表现亮眼

　　2018年，中文传媒深入贯彻“精品出版、精细出版、精准出版”理念，其传统出版业务表现十分抢眼。

　　获奖数量大幅增长。在各类奖项数量大幅压缩的情况下，中文传媒共获各类国家级荣誉150项，同比增长53.1%；省级荣誉327项，同比增长13.9%。国家级重点出版项目入选数量和实施质量不断提升，入选数量和获资助金额同比分别增长30%和174.28%。在第四届中国出版政府奖中，中文传媒荣获9项大奖。此前，还获得了第十四届“五个一工程”奖、第六届中华优秀出版物奖等业内重要奖项，实现图书出版“三大奖”大满贯。

　　重大出版工程成效显著。2018年，中文传媒累计获得中央文化产业发展专项资金出口奖励等各类资金2600余万元。《瓷上世界·瓷行天下》《鬼娃子》《少年与自然》《传承》等54个项目入选第二届中华优秀传统文化普及图书、2018年“中国好书”月度榜、中宣部“向全国青少年推荐的百种优秀出版物”等重点推荐书目；《国家展览——中国国家博物馆百年展览》等13个项目获2018年度国家出版基金1079万元资助，入选数量和获资助金额同比分别增长30%和174.28%；《新时代中国特色社会主义的世界意义》等32种出版物入选中宣部“丝路书香工程”“经典中国国际出版工程”等走出去重点项目。

　　子公司品牌影响力继续提升。江西新华发行集团在全国新华发行系统经济规模和总量排名中位居第五，经济效益排名第三，并成为全国唯一一家连续4届蝉联中国出版政府奖的发行企业。智明星通位居2018 ios&Google中国游戏海外收入榜第五名，在App Annie发布的2018年全球热门发行商52强中排名34，位列“2018年BrandZ中国出海品牌50强”第五名。此外，中文传媒屡获“中国企业信用500强”“中国服务业企业信用100强”“中国上市中文传媒信用100强”等殊荣。

　　智明星通发展稳健

　　新媒体新业态贡献稳定

　　在传统出版表现亮眼的情况下，中文传媒新媒体新业态的发展也让人不可小觑。2018年，中文传媒新媒体新业态业务占比和贡献率大幅提升。

　　其中，中文传媒旗下子公司北京智明星通科技股份有限公司已成为中文传媒新的利润增长极。2018年，智明星通实现营收31.21亿元，合并层面实现归母净利润7.38亿元，同比增长4.45%。中文传媒16.19亿元的净利润中，45.6%由智明星通贡献。

　　2018年，智明星通爆款游戏产品COK虽然月流水有所下滑，但月均流水依然能稳定在1.6亿元左右，且由于营销推广费用下降，利润贡献稳定；智明星通发力头部二次元海外发行卓有成效，《奇迹暖暖》《食之契约》月均流水持续增长，深受海外玩家喜爱；《乱世王者》表现强劲，iOS排名第10位，在伽马数据（CNG）与Newzoo联合发布2018全球最赚钱的手游TOP10中排名第九位；传统4款老游戏《MR》《COQ》《AOK》《AOWE》业绩表现稳定。智明星通正在加快《TW：全面战争》《COD：使命召唤》等新游戏的开发，COK2项目也在进行中，其中COD已进入二测阶段，有望于2019年年内上线，同时，智明星通将继续发挥其海外发行优势，布局球类竞技类手游。

　　值得一提的是，2018年6月15日，智明星通在全国中小企业股份转让系统正式挂牌。据了解，中文传媒正在积极筹划推进智明星通等旗下企业的混合所有制改革，以期进一步激发团队的创新创业活力，推进智明星通稳定健康发展。

　　此外，中文传媒也在持续推进并不断优化新媒体新业态布局。2018年，中文传媒启动数字出版运营中心重建工作，进一步强化顶层设计，着力谋划和发展数字出版；启动现代出版传媒产业基地建设，着力打造中文传媒转型升级重要平台和新兴业态培育基地；持续推进“新华云”“向学云”等在线教育平台建设；持续推进出版发行物联网建设和VR/AR产业布局；新媒体基金运营呈现良好态势。

　　改革创新力度加大

　　转型升级融合发展加快推进

　　2018年，中文传媒推出了一系列改革创新举措，深入推进转型升级和融合发展，取得显著成效。

　　机制创新取得突破。为进一步推动机制创新，激发企业活力，中文传媒在投资板块实施事业部制成功试点的基础上，在出版板块大力推进实施事业部制、项目部制、工作室制机制改革，以“明思文教书业公司”“大中华寻宝记”“名著小书包”等为代表的35个“三制”机构率先成立并有效运营，呈现良好发展态势。其中“大中华寻宝记”项目组的同名动画片央视首播，收视率排全国同时段动漫节目第一。

　　资源整合迈出坚实步伐。中文传媒旗下两大新成立集团——江西新华印刷发展集团有限公司和江西红星传媒集团有限公司相继挂牌，着力推动中文传媒贸易板块向与主业关联的实体贸易转型，推动印刷板块向打造现代印务企业转型，并将以现有数字出版、在线教育、互联网文化娱乐、现代新闻资讯业务为基础，着力打造中文传媒出版传媒主业转型的重要平台。

　　发行板块融合发展深度推进。中文传媒全资子公司江西新华发行集团继续拓展图书发行、在线教育、科技物流、新华壹品、院线、文化餐饮、数码、教育培训等多元业态。江西新华发行集团控股子公司新华壹品完成对江西新华银洲保险经纪有限公司51%股权的收购，成功介入保险经纪业务，向“中国书业融合发展的领跑者”目标继续迈进。

　　电商销售再上台阶。2018年，中文传媒持续推进“电商标配工程”，旗下全资图书出版社全年电商销售码洋达11亿元，较上年增长26.43%。“双11”期间，旗下出版社全网电商销售码洋达1.55亿元，较上年增长18.64%。根据北京开卷信息技术有限公司有关数据统计，2018年整体市场销售中，中文传媒网店码洋占有率2.63%，位居全国出版集团第六位。

　　继续强化“大IP”思维。报告期内，中文传媒“海昏侯”“瓷上世界”“大中华寻宝记”等自主原创IP及畅销书，正加紧推进影视动漫、游戏、文创等多领域的开发运营。其中，《大中华寻宝记》动画片央视首播，收视率排全国同时段动漫节目第一；电视剧《热血军旗》荣获飞天奖和金鹰奖，授权腾讯改编《列王的纷争》研发的游戏《乱世王者》上线后资本市场反响较好；《列王的纷争》图书文学改编权成功授权海外，3年内将出版8种英文版图书。

　　据了解，2019年，中文传媒将进一步推进转型升级、融合发展，其中新举措包括：打造新型出版平台，大力发展在线教育业务，持续推进新媒体新业态布局，积极推进出版传媒物联网产品商用推广，推进中文传媒数字出版运营中心建设，全面进入江西省学生保险经纪市场，积极推动实施并购重组战略等。